Можно ли создавать новые экземпляры класса, пока выполняется метод с модификатором static synchronized?

Да, можно. Модификатор synchronized static блокирует доступ к классу, а не к его экземплярам. Пока один поток выполняет статический синхронизированный метод, другие потоки не могут вы