O que significa a propriedade clipsToBounds no contexto da exibição de elementos de interface?

A propriedade clipsToBounds no iOS determina se o conteúdo do UIView será cortado pelos limites da própria vista. Se clipsToBounds estiver definido como true, todos os elementos filhos e o conteúdo que ultrapassar as bordas deste UIView não serão exibidos — eles serão 'recortados'. Se for false, o conteúdo pode sair dos limites e ser visível.

Isto é útil, por exemplo, quando se deseja esconder parte do conteúdo que sai dos limites, ou ao criar efeitos com cantos arredondados, para que os elementos filhos não os ultrapassem.